Transformarea limitărilor întâmpinate de întreprinderile mijlocii din România în oportunități
Începând din 1999 echipa noastră de investiții a fost implicată în peste 200 de mandate de fuziuni/achiziții și finanțare în România și a purtat discuții cu sute de fondatori/directori generali de IMM-uri din România.
Limitări tipice pentru întreprinderile mijlocii din Romania
IMM-urile românești reprezintă o clasă de active cu un grad scăzut de lichiditate. Vânzarea firmelor de talie medie din România/Europa de Sud-Est este foarte dificilă din următoarele motive:
- Fondurile de investiții active în regiune sunt relativ puține.
- Majoritatea fondurilor de investiții iau în considerare companii cu EBITDA de peste 2,5 milioane euro.
- Cumpărătorii strategici care analizează tranzacții regionale au și ei limitări de dimensiune, căutând firme lider de piață care să le permită atingerea unei mase critice.
- Antreprenorii locali nu sunt familiarizați cu detaliile de execuție ale unei tranzacții de fuziune/achiziție.
- Nivel scăzut al activității de consolidare prin tranzacții de fuziuni/achiziții la nivel național, cu excepția câtorva sectoare (ex., servicii medicale, lanțuri farmaceutice, bunuri de larg consum, comerț cu amănuntul).
- Companiile sunt deseori nepregătite pentru vânzare (”exit”), proprietarul fiind actorul principal fără o echipă viabilă de management, cu o slabă guvernanță corporativă, operațiuni și raportări opace, fără plan de afaceri și proiecții financiare.
Oportunitatea de investiție
Concentrarea pe industrii/sectoare economice care prezintă oportunități de consolidare. Parteneriatul cu antreprenorii pentru a dezvolta companii care pot dobândi următoarele caracteristici: să ajungă în top 3 pe piața pe care concurează; să fie relevante la nivel strategic pe piața pe care activează; să permită multiple opțiuni de vânzare (”exit”), precum vânzarea către alt fond de investiții, vânzarea către cumpărători strategici, listare la bursă.
